媒体报道、会计稳健性与股价崩盘风险

新闻媒体的信息传播和监督治理功能在减少信息不对称、缓解管理者囤积坏消息等方面发挥着重要作用。以沪深A股上市公司2012—2018年非平衡面板数据为样本，通过OLS回归分析上市公司股价崩盘风险是否会受到媒体报道及会计稳健性的影响。实证结果表明，媒体报道和会计稳健性与股价崩盘风险呈显著负相关关系，会计稳健性可以强化媒体报道对股价崩盘风险的影响。进一步分析发现，媒体报道与股价崩盘风险之间的负相关主要集中在正面新闻报道较多的公司和诉讼或声誉风险较高的公司。