宏观经济不确定性与企业研发活动——兼论营商环境的调节效应

构建包含宏观层面经济不确定性指标、上市企业所属地区省级层面营商环境水平和企业特征变量的“宏观—中观—微观”相结合的面板数据，可实证研究宏观经济不确定性对微观企业研发活动的影响，以及营商环境优化对两者关系的调节作用。研究结果表明，宏观经济不确定性抑制了企业的研发投资，但营商环境的优化能够削弱这种抑制作用，进一步分组回归发现，这种调节作用对民营企业及所处地区金融发展水平较高的企业更显著。因此，以市场化、法制化的营商环境带来的“确定性”来应对外部环境的“不确定性”具有一定的积极意义，尤其对于民营企业的发展而言。