大股东持股对过度投资的影响研究--基于A股民营上市公司的经验研究 |
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作者姓名: | 林冬冬 计小雪 徐健 |
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作者单位: | 浙江工商大学财务与会计学院,杭州310018 |
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摘 要: | 本文选取2008-2012年沪深两市A股民营上市公司为研究样本,实证分析了大股东持股比例对公司过度投资行为的影响。研究结果显示,第一大股东持股比例与过度投资存在着先下降后上升的“U”型关系;即随着第一大股东持股比例的不断加大,过度投资水平逐渐降低,然而当第一大股东持股比例达到临界点25.35%之后,随着持股比例的进一步增加,过度投资程度显著增加。
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关 键 词: | 大股东持股 过度投资 财务风险 |
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