第五章：中央政府与地方政府的利益博弈（1992年-2008年）

5．1中央政府从被动到主动介入市场发展进程 1990至1991年两个证券交易所和一个报价系统（两所一网）的建立，意味着中国证券市场基础性制度安排的形成，是中国证券市场初期具有决定意义的制度创新。而这种制度安排，在前台更多地是地方政府、企业和个人，而中央政府却只是幕后的推动者和认可者。这和中国改革由下而上的路径依赖有关、也和当时的政治与意识形态背景有关。