并购中的支付工具最优组合分析

并购的价款支付方式主要有现金支付、股票支付、混合支付等方式。采用单一的支付方式,无论是现金支付还是股票支付都会为主并购方带来种种弊端,本文针对这一问题,以“股东财富最大化”作为判断混合支付方式中支付工具组合优劣的标准,据此选择每股收益EPS作为评判指标,通过建立优化模型,找到混合支付方式中各种支付工具的最佳组合,为企业在并购中选择一个支付工具的最佳组合,提供了一定的可操作性。