上市公司财务欺诈与股价操纵--基于中国证监会处罚公告的研究 |
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引用本文: | 高锦萍,钟伟强.上市公司财务欺诈与股价操纵--基于中国证监会处罚公告的研究[J].经济问题探索,2005(1):82-87. |
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作者姓名: | 高锦萍 钟伟强 |
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作者单位: | 上海交通大学安泰管理学院,上海,200052 |
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摘 要: | 本文采用标准事件研究法,对样本公司的虚假财务报告公布前后,股价的累计平均超额收益率和日换手率的变化进行了实证分析。研究结果表明,我国上市公司管理层有利用信息优势,通过发布虚假财务信息,推动股价上涨以达到操纵股价的动机;另外利用虚假的表内数字信息,是目前我国上市公司管理层操纵股价的有效手段之一,而仅以表外信息欺诈的公司中未发现股价操纵的痕迹。以上结果反映了我国现阶段尤其需要提高财务报告信息的可靠性,以减少利用虚假表内信息操纵股价的机会。
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关 键 词: | 股价操纵 上市公司 管理层 财务欺诈 中国证监会 超额收益率 上涨 中国 文采 数字信息 |
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