企业数字化转型经济效果研究——基于市场绩效和财务绩效的分析

当前学术界就数字化转型对企业绩效影响研究未形成一致结论，可能的原因是忽略了数字化转型对企业市场绩效和财务绩效影响的差异性。据此选取A股2094家上市公司2015—2019年面板数据，利用熵值法计算得分刻画企业数字化转型水平，并通过构建OLS模型和门槛模型，进一步探析数字化转型对于企业市场绩效和财务绩效的影响。研究发现：数字化转型显著正向影响企业市场绩效；但对企业短期财务绩效则有显著负向影响。在经过稳健性检验和考虑模型可能存在的内生性问题后，结论依然成立。进一步研究发现：数字化转型对企业市场绩效的影响存在异质性，在市场价值更高的企业中，数字化转型对市场绩效的正向影响更显著；而数字化转型与企业长期财务绩效存在“U”型关系，数字化转型初期企业财务绩效下降，但随着转型逐渐深入，财务绩效开始上升；并且管理运营成本对这一“U”型关系存在显著门槛效应，即随企业内外部渡过转型磨合期，管理运营成本开始降低，企业财务绩效由下降转为上升。