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| 金融资产定价理论与模型的实证研究 | |
| 引用本文： | 张维.金融资产定价理论与模型的实证研究[J].政策与管理,2001(11). |
| 作者姓名： | 张维 |
| 作者单位： | 天津大学管理学院 |
| 摘 要： | 成果简介 １、资产定价模型因素度量的研究。利用自／偏相关系数Ｑ、统计量等揭示了沪市股票收益的“高峰厚尾”等特性，并发现当滞后阶数增加时，收益具有“微弱但长久的记忆”，首次实证地表明了股市的“波动集群效应”。利用ＧＥＤ分布和ＴＰＮ混合分布等参数方法、核估计等非参数方法，研究了收益的非正态性，结果发现沪市综指收益服从同均值双峰混合合正态分布，并提示了异方差现象的存在性。为此，我们应用了各类ＡＲＣＨ模型，用ＧＡ算法极大地改进了上述模型估计的ＢＨＨＨ和ＧＭＭ方法。结果表明，ＧＡＲＣＨ（１，１）能很好地反… |
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