| 股权分置改革对我国证券市场波动性的实证分析 |
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| 引用本文： | 孙伶俐.股权分置改革对我国证券市场波动性的实证分析[J].税务与经济,2009(1). |
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| 作者姓名： | 孙伶俐 |
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| 作者单位： | 上海财经大学金融学院,上海,200433
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| 摘 要： | 为了解决股权分置的难题,中国证监会在2005年对上海证券交易所与深圳证券交易所的上市公司进行了全流通改革.由此,利用上证综合指数日收益率和深证成份指数的日收益率数据,采用GARCH(1,1)-M模型与EGARCH(1,1)-M模型对收益率的波动性进行研究.研究结果显示上海证券市场存在较明显的"杠杆效应",且股权分置改革对上海证券市场的影响较大,对深圳证券市场的影响较小;同时也显示沪深证券市场的期望收益与期望风险存在正向关系.
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| 关 键 词： | GARCH模型 证券市场风险 波动性 股权分置改革 |
On the Influence of the Reform of Non-tradable Shares on the Finance Risk in China's Security Market |
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| Sun Ling-li.On the Influence of the Reform of Non-tradable Shares on the Finance Risk in China's Security Market[J].Taxation and Economy,2009(1). |
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| Authors: | Sun Ling-li |
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