商会关系、声誉机制与代理成本

以中国证券市场2004—2021年A股上市公司为研究对象，研究企业家(董事长或总经理)商会关系资本与企业代理成本之间的关系，并进一步考察企业家个人声誉机制对上述关系的潜在影响。研究结果表明：企业家商会关系能够降低企业代理成本，且企业家商会任职层级越高、任职种类越多，抑制作用越显著；当企业家拥有人大代表或政协委员的政治身份以及兼任其他上市公司董事的社会身份等个人声誉时，商会关系对企业代理成本的抑制作用较弱；渠道检验发现，激励机制和监督机制是企业家商会关系作用于企业代理成本的重要渠道；进一步分析发现，企业家行业协会关系、国家及省级商会关系对代理成本的抑制作用更加明显，在非国有企业中企业家商会关系对代理成本的抑制作用更加明显。研究结论丰富和拓展了关系社会资本的微观经济后果及作用机制，为深入理解商会关系文化对微观企业决策行为的作用机制提供了初步的理论分析框架和经验证据。