| 我国国债期货市场信息传递及波动溢出检验 |
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| 引用本文： | 方勇华,杨世伟. 我国国债期货市场信息传递及波动溢出检验[J]. 技术经济与管理研究, 2015, 0(8) |
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| 作者姓名： | 方勇华 杨世伟 |
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| 作者单位： | 1. 广东机电职业技术学院,广东 广州,510515
2. 对外经济贸易大学国际经济贸易学院,北京,100029 |
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| 摘 要： | 随着我国利率市场化进程不断的推进，市场利率的波动不断加剧，各类金融机构迫切需要利率避险工具。利率期货是构建多层次资本市场中重要的组成部分之一，基于此，文章对国债期货市场的信息传递及波动溢出效应进行了研究，通过VECM-GARCH-DCC(ECM)模型，在对现货市场的最便宜交割债券、上证5年期国债现货和国泰上证5年期ETF进行分析的基础上，利用结构变换检验找到数据的结构突变点，以此为依据将数据划分为三个时间样本进行研究，实证结果表明：上市初期国债期货对信息的反应速度较快，且表现出较强的价格发现功能；国债期货对价格发现的贡献度随着时间的延伸而逐渐减小，对现货市场的波动溢出效应也趋于减弱。
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| 关 键 词： | 国债期货 波动溢出 结构突变 VECM模型 |
China's Treasury Bond Futures Market Information Transmission and the Volatility Spillover Test |
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| FANG Yong-hua,YANG SHi-wei. China's Treasury Bond Futures Market Information Transmission and the Volatility Spillover Test[J]. Technoeconomics & Management Research, 2015, 0(8) |
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| Authors: | FANG Yong-hua YANG SHi-wei |
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| Keywords: | Bond futures Volatility spillover Structure mutation VECM model |
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