高广春：P2P如何对称2“P”间的信息

对P2P，我最近思考的一个重要问题是，这样一种以互联网为基础平台和渠道的金融创新产品，如何有效解决此“P”即借款人和彼“P”即贷款人之间的信息非对称问题？我们知道，信息对称是市场实现有效率交易的基本条件之一，信息非对称会导致所谓的诸如“次品车”、“劣币驱逐良币”等市场失灵问题。在发达国家，P2P所面临的信息非对称问题是通过专业化的信息交易市场实现的。如在美国，除了享誉全球的三大著名信用调查公司即标准普尔、穆迪和惠誉意外，还有大大小小的300多家信用调查机构，企业或个人的信息更新速度也很快，最短的一天就会更新一次。这些信息都是可以通过规范的信息交易市场包括互联网平台进行交易的，P2P非常容易地就可以通过互联网获取相关人的信用情况，并有效率促成2“P”间的资金融通交易。而在我国，专业化、商业化的信用调查机构非常少且品牌信誉度不佳，很难扮演所谓“市场传递信号”的角色。官方信用调查机构即央行征信局虽拥有一些有价值的信用信息但到目前为止不能通过互联网平台与P2P实现对接。在这样的条件下，P2P很难在线上解决2“P”间的信息非对称问题。有观点认为，中国有线上解决P2P中信息非对称问题的样板，那就是阿里金融，诚然阿里依靠其高达5亿元至6亿元的淘宝注册用户和近8000万的注册小企业用户所积累的所谓大数据库可以有效化解信息非对称难题，但到目前为止阿里金融尚未涉足P2P 业务，其阿里小贷是用自己的注册资金和不超过0.5倍的杠杆资金对小微企业直接放贷。近日跟民生银行合作而成的直销银行所涉足的也不是P与P之间的借贷业务，而是B（银行）与P之间的借贷业务，不妨说是B2P业务。由此将阿里金融作为线上解决P2P之信息非对称问题的典型案例，至少到目前为止是不太符合事实的。依本人所掌握的资料，在实务中，中国的P2P 解决2“P”间的信息非对称问题的主流方式是“线上基本资料认证+线下信用调查+线上或线下信用担保”。所谓线上基本资料认证主要包括真实姓名、身份证明等信息的认证，身份证明一般要求将影印件正反面上传并经3～5天的确认。所谓线下信用调查则是与诸如小贷公司、保险代理机构、村委会（居委会），甚至是自然人个人等合作获取客户的相关信用信息。线上担保一般是P2P机构承诺，一旦2“P”中的贷款人出现损失则在一定期限内将客户损失额线上划入贷款人账户中。如人人贷承诺，当贷款人的借款发生逾期30天后，人人贷将动用其专项的风险备用金账户在一个工作日内将应赔付金额自动充入贷款人在人人贷的账户中。当然，P2P的线上担保一般是附有一定条件的，如拍拍贷给出的条件包括：(1)通过身份认证；(2)成功投资50个以上借款列表（同一列表的多次投标视为一次）；(3)每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3。线下担保则是借用传统银行做小贷的风险控制方法，其中多采用让借款人之间互相担保的方法。如e联贷在实操中除了承诺线上担保外，还在部分客户中使用三户联保的做法。