前景理论与年金之谜——基于年金购买意愿判别准则视角

随着中国进入老龄化社会，养老压力逐步加大。年金作为养老体系的重要支柱，其预期需求也应加大，但现实年金购买量远小于预期，产生了年金之谜。利用行为经济学对年金之谜进行分析，基于累积前景理论的年金价值离散时间模型，建立了投资者是否愿意购买年金的判别准则；利用光滑前景理论，构造了年金行为价值的连续时间模型，也建立了年金购买意愿的判别准则。数值模拟和实证结果发现：损失厌恶是投资者放弃购买年金的主要原因，概率扭曲进一步使得年金失去吸引力，风险态度也影响年金价值。