| 中国货币政策效应非对称性与货币政策选择——基于工资和价格下调刚性视角的经验研究 |
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| 引用本文： | 徐小君,苏梽芳.中国货币政策效应非对称性与货币政策选择——基于工资和价格下调刚性视角的经验研究[J].财贸经济,2015(7):137-149. |
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| 作者姓名： | 徐小君 苏梽芳 |
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| 作者单位： | 1. 华侨大学经济与金融学院,362021;2. 华侨大学经济与金融学院金融系,362021 |
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| 基金项目： | 本文获得国家社会科学基金，福建省社科项目，华侨大学高层次人才科研启动费项目 |
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| 摘 要： | 为考察货币政策非对称性效应及其成因,本文在新凯恩斯主义的分析框架内,将家庭对工资下调的刚性反应,以及企业对价格下调的刚性反应特征构建于结构模型之中.文章随后运用摄动方法对构建的非线性模型进行二阶近似求解,并利用中国宏观经济季度数据,采用模拟矩方法对上述结构模型中的参数进行估计,最后利用估计得到的参数对模型进行随机动态模拟分析.模型参数的估计结果表明,中国工资和价格的变动具有明显的下调刚性特征.基于估计得到的参数对模型的动态模拟分析说明,中国货币政策冲击对经济系统产生了两种不同类型的非对称性效应:相同大小但不同方向的货币政策在数量上产生了不同的影响效应;相同方向但不同大小的货币政策产生了非线性比例的数量效果.本文的研究对中国中央银行根据经济状况选择恰当的货币政策工具,以及确定政策工具在数量上的执行力度都有着参考意义.
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| 关 键 词： | 工资下调刚性 价格下调刚性 货币政策非对称性 非线性DSGE SMM估计 |
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