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| 非上市科技型中小企业资本结构影响因素分析——基于动态面板的经验分析 | |
| 作者单位： | ;1.中国人民大学财政金融学院;2.河北金融学院金融系;3.北京交通大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 本文检验了科技型中小企业企业特征如何影响长期和短期资本结构。使用3198个非上市科技型中小企业数据,建立动态面板模型分析科技型中小企业各因素对资本结构的影响。研究发现,科技型中小企业的长期资本结构和短期资本结构(用长期债务率和短期债务率度量)的影响因素存在差异。其中,内源融资和盈利性对长期债务率影响是负的,而资产结构和流动性对资本结构(长期债务率)影响是正的;而短期债务率主要受到内源融资、流动性和规模等因素的影响是负的。另外,科技型中小企业不同生命周期阶段,影响资本结构的影响因素是有差异的,而且呈规律性变化。 |
| 关 键 词： | 科技型中小企业 动态面板模型 资本结构 优序理论 |
An Empirical Analysis on the Influence Factors of Unlisted Technology-based SMEs' Capital Structure Based on Dynamic Panel Data Model |
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