上市公司资本结构对股权代理成本影响研究——基于沪深两市A股上市公司经验数据

本文以2009年至2012年度的沪深两市上市公司为样本，对资本结构与股权代理成本关系进行了分析。结果表明，上市公司股权结构对股权代理成本有着显著的影响：国有股比例和股权代理成本的关系属于明显的正比例关系，而法人股比例和股权代理成本之间却有着不太明显的反比例关系；股权的集中程度和股权代理成本之间也是有明显的反比例关系：负债融资比率与股权代理成本之间同样有着较为明显的反比例关系。由于股权的分置与改革，造成了已经实现了股权全流通的公司的股权代理消耗成本显然低于未实现股权全流通的公司。