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董事高管责任保险与权益资本成本——来自信息质量渠道的实证研究证据
作者单位:
;1.中山大学管理学院/现代会计与财务研究中心
摘 要:
本文从信息质量的角度出发,研究了董事高管责任保险对公司权益资本成本的影响及作用机制。实证研究发现,公司购买董责险的行为与权益资本成本显著正相关。进一步分析其作用机理后发现,购买董责险的公司,财务信息质量更低、资本市场信息不对称程度更高、投资者分歧更大。结论表明,在法律体系与诉讼制度尚未完善的资本市场中,董责险并没有激发更多的股东诉讼,反而使股东诉讼对管理层的监督惩罚效应下降,降低了公司的信息质量,提高了公司的融资成本。
关 键 词:
董事高管责任险
权益资本成本
信息披露
投资者保护
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