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| 高送转、财务业绩与大股东减持规模 | |
| 作者单位： | ;1.浙江财经大学会计学院 |
| 摘 要： | 大股东利用"高送转"达到减持目的,已成为当前资本市场的"乱象"之一。本文以2010-2015年推出"高送转"方案并且发生大股东减持的上市公司为研究样本,研究了"高送转"对大股东减持规模的影响,并进一步考察了财务业绩对二者关系的调节作用。研究发现:(1)在发生大股东减持的全部上市公司中,相较于未"高送转"的公司,"高送转"公司大股东减持的比例更高;(2)"高送转"强度越大,大股东减持规模越大;(3)好的财务业绩状况可以抑制"高送转"与大股东减持规模之间的正向关系,相反的,差的财务业绩状况则会加剧二者的正向关系。在考虑盈余管理的影响后,发现现金收益负向调节"高送转"与大股东减持规模的关系,应计收益正向调节二者之间的关系。 |
| 关 键 词： | 高送转 大股东减持 财务业绩 盈余管理 |
Large Stock Dividends,Financial Performance and the Scale of Large Shareholders' Stock-Selling |
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| Keywords: | |