股票市场对中国企业海外并购认可度的实证研究 |
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引用本文: | 李恒.股票市场对中国企业海外并购认可度的实证研究[J].世界经济情况,2010(3):47-53. |
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作者姓名: | 李恒 |
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摘 要: | 近年来越来越多的中国企业进行了海外并购,对中国企业的海外并购褒贬不一,从投资者的角度看,证券市场对中国企业的海外并购持什么态度?本文通过经典的CAPM模型估算出并购前后公司股票能否获得超额收益率,进而分析市场(投资者)对中国企业海外并购绩效的反应。实证的数据表明,中国企业参与海外并购基本无法得到市场的认可,在并购发生时,这些股票表现低迷,与并购前比较,其超额收益为负。在文章最后,提出了一些作者这一问题的看法,以及对企业海外并购的建议。
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关 键 词: | 海外并购 市场表现 市场收益率 超额收益率 |
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