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| 企业金字塔控股结构与金融化 | |
| 引用本文： | 李仲泽,陈钦源,张翼,朱宇彤.企业金字塔控股结构与金融化[J].科学决策,2022(8):40-58. |
| 作者姓名： | 李仲泽 陈钦源 张翼 朱宇彤 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目（项目编号：71902087）。 |
| 摘 要： | 基于 A 股上市公司 2007-2018 年的样本数据，考察金字塔控股结构对企业金融化的影响。研究发现，金字塔控股结构加剧了企业的金融化程度；机制检验表明，金字塔控股结构通过为企业实现过度融资便利加剧了金融化程度；进一步研究表明，前述效应在货币政策较为宽松的时期、竞争强度相对较小的行业、公司治理水平较低的公司中更加明显；经济后果研究表明，金字塔控股结构加剧了企业金融化程度，抑制了企业创新投入水平。该研究结论对于加强金融市场监管、防范系统性风险提供有益参考。 |
| 关 键 词： | 金字塔结构 金融化 货币政策 公司治理 |
Corporate Pyramidal Structures and Financialization |
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| LI Zhong-ze,CHEN Qin-yuan,ZHANG Yi and ZHU Yu-tong.Corporate Pyramidal Structures and Financialization[J].Scientific Decision-Making,2022(8):40-58. | |
| Authors: | LI Zhong-ze CHEN Qin-yuan ZHANG Yi and ZHU Yu-tong |
| Abstract: | |
| Keywords: | pyramidal structures financialization monetary policy corporate governance |
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