实物期权研究新进展及其在金融投资中的应用

实物期权发端于Arrow＆Fisher（1974）、Henry（1974）等人的研究，主要分析在给定不可逆不确定环境中结果的非金融资产的投资决策问题，而后Stewart Myers（1977）指出，一个投资项目所产生的现金流应来自于目前所拥有资产的使用，再加上一个对未来投资机会的选择，这种投资机会看成实物期权的看涨期权，这一期权的执行价格是获得这项资产的未来投资。