多风险结构下期货动态交易保证金模型构建及实证研究

本文同时考虑期货品种和合约的流动性,构建了指标L’,将流动性风险纳入GARCH—VaR模型中,从而建立交易保证金动态设置模型。采用豆油期货数据,分别实证研究了不考虑流动性风险、考虑流动性指标L和新的考虑流动性指标L’的动态期货交易保证金模型。实证结果表明,指标L’的模型优于另两种模型,是相对合理全面的动态交易保证金模型,是比较合理全面的模型。