资本结构、资产结构与企业绩效——基于创业板高新技术中小企业的实证研究

本文以在创业板上市的前四批高新技术中小企业为研究对象，实证分析了资本结构、资产结构及其与企业绩效的关系。结果表明：我国高新技术中小企业偏好内源融资和以商业信用、短期借款为主的外源融资；由于长期资金的缺乏，流动负债比例偏高、固定资产比重偏小、研发投入不足、无形资产效率不高。尽管上市后这些企业可以进行股权融资，但更应借助上市平台，增加债务融资，使得债权人能够分享企业的控制权。