| 理性预期、完全时间一致性与最优利率规则——一个基于无穷远视角的分析 |
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| 作者姓名： | 艾洪德 郭凯 |
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| 作者单位： | 东北财经大学,金融学院,辽宁,大连,116025;东北财经大学,金融学院,辽宁,大连,116025 |
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| 摘 要： | 本文以基准的线性理性预期模型为框架,在对无穷远视角的观点赋予新的解释的基础上,分析比较了利率规则的全局最优解SG、条件承诺最优解SCC、相机抉择最优解SD、时间一致性最优解STP和完全时间一致性最优解SFTP这五种形式的最优解的优劣性.我们发现,虽然SG(丫)SCC(丫)SD((丫)表示"较优于"或"较强于"),但SG和SCC是时间不一致性解,它们最终会退化为SD的形式;又因为STP是SCC的上确界,因而也未必绝对优于SD;最后,SFTP相对于SD是占优解,它等价于在STP的基础上规定社会贴现因子等于1,它所对应的均衡符合时间一致性均衡,是稳态均衡的本质内涵,它相当于在原有的线性理性预期模型框架内增加了两类约束条件,同时随机非稳态社会损失福利函数也相应地转变为随机稳态社会损失福利函数.
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| 关 键 词： | 理性预期 无穷远视角 完全时间一致性 最优利率规则 |
| 文章编号： | 1000-176X（2007）08-0003-11 |
| 修稿时间： | 2007-05-25 |
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