| 上市公司融资时机选择及其持续性影响的实证分析 |
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| 引用本文： | 张凤. 上市公司融资时机选择及其持续性影响的实证分析[J]. 华东经济管理, 2006, 20(2): 131-135 |
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| 作者姓名： | 张凤 |
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| 作者单位： | 西南交通大学,经济管理学院,四川,成都,610031;西南交通大学,经济管理学院,四川,成都,610031 |
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| 摘 要： | 以1991-2002年深市上市公司为研究样本,分析中国上市公司融资决策是否存在时机选择现象.实证发现:(1)中国上市公司存在时机选择的现象;(2)外部融资减少时存在时机选择的持续性影响;(3)外部融资增加时无持续性影响.之所以出现第三种情况,主要原因有:我国上市公司股权融资受到政策的约束;而政策不具连贯性,变动幅度较大.同时,许多公司上市后业绩较差,很难达到股权再融资的要求,外部融资增加大多依赖于债权融资.
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| 关 键 词： | 时机选择 持续性 股权市值与账面价值比 资产负债率 |
| 文章编号： | 1007-5097(2006)02-0131-05 |
| 收稿时间： | 2005-09-21 |
| 修稿时间： | 2005-09-21 |
An Empirical Analysis of Timing and its Persistent Effect on Financing Decision of Listed Firms |
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| ZHANG Feng,TANG Hai-rong. An Empirical Analysis of Timing and its Persistent Effect on Financing Decision of Listed Firms[J]. East China Economic Management, 2006, 20(2): 131-135 |
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| Authors: | ZHANG Feng TANG Hai-rong |
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| Affiliation: | School of Economics and Management,Southwest Jiaotong University,Chengdu 610031,China) |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | timing persistence market-to-book ratio debt-to-assets |
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