| 第三方市场竞争效应、投资效应与人民币有效汇率指数测算 |
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| 引用本文： | 殷明明,陈平,王伟. 第三方市场竞争效应、投资效应与人民币有效汇率指数测算[J]. 金融研究, 2017, 450(12): 33-47 |
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| 作者姓名： | 殷明明 陈平 王伟 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院, 广东广州 510275 |
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| 基金项目： | * 本文感谢国家自然科学基金面上项目(No.71473278)资助; 感谢匿名审稿人的宝贵意见; 文责自负 |
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| 摘 要： | 现有人民币有效汇率指数编制并未考虑市场竞争及投资效应,本文将第三方市场竞争、FDI与中国OFDI区域分布结构引入到人民币有效汇率指数的测算中,使用1999-2016年间的贸易和投资数据重新估计了货币篮子的组成;其次,本文使用Granger因果检验、样本外Granger因果检验以及基于VAR广义预测误差方差分解的溢出效应模型,利用1999年1月-2017年4月的日度汇率数据,对篮子货币的权重进行了实证估计;第三,运用Johansen协整和误差修正模型,从人民币有效汇率指数对贸易和投资方程解释能力的角度验证了其有效性。研究发现,引入第三方市场竞争与投资后的人民币货币篮子应由29种货币构成,各货币权重在人民币汇率形成机制改革前后有显著变化,本文所编制的人民币有效汇率指数对贸易和投资方程的解释力更强,因此更为有效。
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| 关 键 词： | 第三方市场竞争效应 投资结构 人民币有效汇率指数 |
The Third-market Competition Effect,Investment Effect and RMB Effective Exchange Rate Calculation |
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| YIN Mingming,CHEN Ping,WANG Wei. The Third-market Competition Effect,Investment Effect and RMB Effective Exchange Rate Calculation[J]. Journal of Financial Research, 2017, 450(12): 33-47 |
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| Authors: | YIN Mingming CHEN Ping WANG Wei |
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| Affiliation: | Lingnan College, Sun Yat-sen University |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Third-market Competition Effect Investment Structure RMB Effective Exchange Rate |
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