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| 股权质押、企业风险承担与研发投资 | |
| 作者姓名： | 陈小鹏 江少波 |
| 作者单位： | 桂林旅游学院 广西 桂林 541008;广西大学行健文理学院 广西 南宁 530005 |
| 基金项目： | 本文受广西哲学社会科学青年项目"城商行轻资产转型的困境、实施路径与管控机制研究" |
| 摘 要： | 文章选取2015—2018年沪深制造业公司数据,考察了股权质押对企业风险承担与研发投资的影响.研究表明研发投资与股权质押、企业风险承担均呈显著负相关,与二者的交乘项呈显著正相关关系,具有正向治理效应.股权质押通过融资约束信号传递机制抑制投资者风险承担水平,并通过对管理层研发投资支出限制,实现规避股权抵押风险的目的,会通过控制研发投资实现对管理层的治理,帮助国家完善《中华人民共和国担保法》,让股权质押规范化;启示企业加强对股权质押的约束,减少股权质押行为,提高企业风险承担水平,加大研发投资,实现企业价值最大化. |
| 关 键 词： | 股权质押 企业风险承担 研发投资 控制权转移 |
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