社会信任与企业扭亏绩效

信任作为一种典型的非正式制度,在宏观上是影响经济和社会进步的重要社会资本,在微观上也对企业行为产生正向效应,而信任机制在亏损企业扭亏过程中有着至关重要的作用。本文以社会信任作为切入点,基于2008-2016年中国沪深A股亏损上市公司的经验数据,考察社会信任对企业扭亏绩效的影响及其机制。研究发现:社会信任显著地提高企业扭亏绩效,即当地区社会信任水平越高,企业扭亏绩效也会随之提高。进一步研究发现,社会信任对企业扭亏绩效的促进作用具有异质性,即社会信任对企业扭亏绩效的促进作用主要体现在非国有企业、高市场化程度地区企业、大股东增持企业、机构投资者增持企业中。考察传导路径后发现,社会信任通过降低信息不对称程度,进而提高企业扭亏绩效。本文研究以提高企业扭亏绩效为目标考察了社会信任的经济后果,其研究结论对于生活在社会信任所形成的网络中的企业和地方政府,都具有管理和政策上的启示意义。

Social Trust and Performance of Corporate Losses Reversal