风险厌恶管理者外部权益融资偏好实证分析 |
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引用本文: | 李红梅.风险厌恶管理者外部权益融资偏好实证分析[J].山东工商学院学报,2015(3):114-119. |
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作者姓名: | 李红梅 |
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作者单位: | 邢台学院工商管理系 |
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摘 要: | 基于行为公司金融非理性管理者的研究范式,构建投资者理性、管理者风险厌恶分析框架下的融资决策模型,利用风险厌恶指数的风险厌恶量度指标,对2000~2004年间道琼斯中国88指数企业样本的面板数据,采用多元线性回归和Logistic回归方法进行实证分析,考察风险厌恶管理者的资本结构决策行为。研究发现,在控制其他变量的前提下,管理者风险厌恶指数与企业负债水平呈显著的负向关系,管理者风险厌恶程度越大,选择债务融资的可能性越小,风险厌恶的管理者存在外部权益融资偏好。
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关 键 词: | 行为金融 风险厌恶 财务杠杆 权益融资偏好 |
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