管理者过度自信与公司资本结构决策 |
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引用本文: | 李占雷,高俊山.管理者过度自信与公司资本结构决策[J].开发研究,2007(6):152-154. |
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作者姓名: | 李占雷 高俊山 |
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作者单位: | 北京科技大学,北京,100083 |
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摘 要: | 心理学及行为金融学的研究证实,一些管理者存在过度自信的行为偏差,过度自信的管理者高估其控制资产的价值和投资项目的收益。文章基于有效市场和管理者最大化现有股东利益的假设,运用公司价值最大化的决策模型分析指出,过度自信CEO的资本结构决策准则具有先内部资金后外部资金,筹措外部资金为必须时,先债务资金后股票资金的择序偏好。
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关 键 词: | CEO过度自信 乐观系数 资本结构 |
文章编号: | 1003-4161(2007)06-0152-03 |
修稿时间: | 2007年8月20日 |
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