融资约束中介下上市公司金融关联与研发投资 ——基于人员与股权对比视角 |
| |
引用本文: | 刘素荣,韩莹,张子涵.融资约束中介下上市公司金融关联与研发投资 ——基于人员与股权对比视角[J].工业技术经济,2019,38(10):128-136. |
| |
作者姓名: | 刘素荣 韩莹 张子涵 |
| |
作者单位: | 中国石油大学(华东)经济管理学院,青岛,266580;澳门大学金融学院,澳门,999078 |
| |
基金项目: | 教育部人文社会科学研究青年基金项目 “融资约束下科技型初创企业持续成长驱动因素研究” (项目编号: 16YJC630043)。 |
| |
摘 要: | 本文以 2011~2017 年沪深两市A 股上市制造企业为样本, 在产融结合理论与投融资理论相融合的基础上, 从人员和股权两个关联视角对比分析, 探索不同金融关联方式对研发投资的影响机制与作用效果, 以及融资约束在其中的中介效应。 结果表明, 金融关联作为弥补正式制度不足的一种替代机制, 通过人员、 股权方式能够为企业研发活动提供融资、 信息、 业务的优势机会, 直接促进企业研发投资; 借助融资约束的部分中介效应, 缓解外部融资困境, 对促进研发投资具有显著的间接效应; 对比发现, 金融机构参股 的股权关联更好地实现了企业与金融机构信息交流的帕累托改进, 对企业研发投资的影响更加显著。
|
关 键 词: | 股权金融关联 人员金融关联 研发投资 融资约束 部分中介效应 金融机构 |
本文献已被 万方数据 等数据库收录! |
| 点击此处可从《工业技术经济》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《工业技术经济》下载免费的PDF全文 |
|