企业生命周期、 碳信息披露与融资约束——基于重污染行业的经验证据

本文在碳信息披露评价体系的框架下， 完成了对企业碳信息披露指数的构建， 同时以中国重污染行业上市公司2012～2017 年间的面板数据为研究样本， 从企业生命周期的视角出发， 实证检验了碳信息披露对企业融资约束的动态影响。研究表明： 与未进行碳信息披露的企业相比， 进行碳信息披露的企业会显著缓解企业的融资约束； 对于初创期企业， 碳信息披露对企业融资约束的缓解效应不显著； 对于成长期和成熟期企业， 碳信息披露会显著缓解企业的融资约束； 对于衰退期企业， 碳信息披露反而会加剧企业的融资约束。