环境不确定性、财务柔性与研发投资——基于中小板上市公司的经验证据

本文以深圳证券交易所 2011～2016 年中小板上市公司为研究样本， 对财务柔性与企业研发投资间的关系进行了理论分析和实证检验， 并将环境不确定性作为调节变量纳入该研究框架， 考察环境不确定性对财务柔性和研发投资的调节作用。研究结果表明： 财务柔性能促进企业研发投资。进一步地，环境不确定性能加强财务柔性对研发投资的促进作用， 环境不确定性程度越高， 财务柔性对研发投资的促进作用越大。这一结论对中小企业创新实践具有一定的理论启示。