数字金融如何服务实体经济——基于资本结构动态调整视角

如何推动数字金融发展,挖掘数字金融价值,为实体经济发展提供新动能,是学界广泛关注的问题。本文选取2011—2020年沪深A股非金融上市公司样本,探究了数字金融对企业资本结构动态调整速度的影响。研究表明,数字金融有助于提升公司资本结构调整速度,该结论经一系列稳健性检验后仍成立,且数字金融对资本结构不同方向调整速度的影响具有异质性。进一步研究发现,在非国有、规模较小及金融发展水平较高地区的企业中,数字金融对公司资本结构调整的促进作用更明显。机制分析结果表明,数字金融能够通过降低信息不对称与纾解企业融资约束进而对企业资本结构调整速度产生影响。