全流通时代下的我国资产定价

从股权分置改革开始到今天，“后股改时代”的股市经历了严峻的挑战。统计显示，上证综指自2007年10月16日的6124．04点下跌，幅度超过50％，超出了很多人的预判，使得原有估值体系几乎失效。在此轮下跌的众多因素中，“大小非解禁”被认为是重要成因。显然，在“后股改时代”，产业界被迅速卷入资本市场，改变了资本市场的格局，资产定价的基础也随之有所改变，研究我国资产定价的目的是要在这个动态均衡的过程中寻找合适的投资策略。