影子银行与金融危机

本文认为，此次全球金融危机的根源在于回购市场挤提引起的银行恐慌。机构投资者是回购市场的需求者，他们向影子银行“存款”，影子银行则以资产抵押支持证券保证“存款”的安全。当证券化资产的折价率大幅提高时，就出现了回购市场挤提，引起银行恐慌，从而导致了此次全球金融危机。