房地产市场的炼金术

1998年国企改革加速以来，我对中国经济增长的前景一直非常乐观，可是，随着房地产市场出现泡沫并日益涨大，这种乐观却逐渐变成了担心：一旦泡沫破裂，持续增长的进程很可能被意外打断。最近5年来，虽然高速增长和高利差减少了国有银行的一些呆坏账，但泡沫破裂后产生的新呆坏账，或许比国有企业历史上累计的呆坏账总和都要多。