| Abstract: | Zusammenfassung Rationale Erwartungen und Nicht-Neutralit?t des Geldes. - In diesem Aufsatz zeigt der Verfasser, da eher die Nicht-Neutralit?t des Geldes als die Neutralit?t die Regel und nicht die Ausnahme ist, wenn vollst?ndige Informationen vorliegen und Erwartungen rational gebildet werden. Er kommt zu diesem Ergebnis, indem er drei wohlbekannte Modelle untersucht und beweist, da die Ergebnisse auf der Modifikation einer einzigen Voraussetzung beruhen, d.h., da die Modelle und deren Ergebnisse nicht robust sind. In dem Lucas-Modell von 1972 ist es der Substitutionseffekt, der wichtig ist. Dem Modell von Barro fügt der Autor die Annahme hinzu, da die zeitlich aufeinanderfolgenden Geldbest?nde voneinander statistisch abh?ngig sind. Im Lucas-Modell von 1973 nimmt der Autor an, da Nachfrageverschiebungen einer Chi-Quadrat-Verteilung folgen und nicht normal verteilt sind. In diesem Falle beeinflussen nicht nur unvorhergesehene, sondern auch bekannte Nachfrage?nderungen die Produktionsentwicklung.
Résumé Expectatives rationnelles et la non-neutralité de la monnaie. - Dans cet article l’auteur démontre que la non-neutralité au lieu de la neutralité de la monnaie est la règle et pas l’exception si les informations sont parfaites et si les expectatives sont formées rationnellement. II arrive à ce résultat en analysant trois modèles bien connus et en démontrant comment les conclusions dépendent de la modification d’une seule supposition. En cette manière il démontre que les conclusions gagnées par d’autres auteurs ne sont pas robustes. Dans le Lucas modèle de 1972 c’est un effet de substitution qui est important. La supposition que les balances monétaires sont statistiquement dépendantes au cours du temps est ajoutée au modèle de Barro. Dans le Lucas modèle de 1973, l’auteur suppose que les changements de la demande sont caractérisés par la distribution X2 et pas par la distribution normale. Dans ce cas il n’y a pas seulement les changements de demande imprévus mais aussi des changements connus qui Effectuent la production réelle.
Resumen Expectativa racional y dinero no neutral. - En este trabajo el autor muestra que la no neutralidad y no la neutralidad es la regla más bien que la exceptión bajo condiciones de información perfecta y de expectativas rationales. Esta meta es alcanzada analizando tres modelos bien conocidos y mostrando cómo las conclusiones dependen de la modificatión de una sola premisa. De este modo se demuestra que las conclusiones de otros autores no resultan robustas. En el modelo de Lucas de 1972 se destaca el efecto de substitutión. Al modelo de Barro se le a?ade la influencia del tiempo sobre la demanda de dinero. En el modelo de Lucas de 1973 el autor supone que los cambios de demanda están distribuidos de manera X2 y no normalmente. En este caso no sólo los cambios de demanda no anticipados sino también los anticipados afectan la productión real. |
