GARCH和Copula模型在股市中的实证比较

长期以来资产收益率的波动性一直都是金融学家关注的问题,资产选择理论用方差来描述收益率的波动性,进而寻找最优资产组合。传统的金融计量方法认为方差是独立于时间变化的变量,但是近年来大量的金融时间序列实证分析发现,方差是随时间变化而变化的,而且金融时间序列的波动具有类聚性。近年来,一些学者把GARCH模型与Copula结合,动态地对金融变量间的相依性和风险加以研究。本文将结合两者的实证分析进行比较。