| 价值股与成长股不同市场表现的实证研究 |
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| 引用本文： | 蔡海洪,吴世农. 价值股与成长股不同市场表现的实证研究[J]. 财经科学, 2003, 0(3): 1-4 |
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| 作者姓名： | 蔡海洪 吴世农 |
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| 作者单位： | 厦门大学管理学院;厦门大学管理学院 |
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| 摘 要： | 国外大量的实证研究发现价值股的市场表现显地化于成长股，对这个现象的解释主要分为过度反应假说和风险改变假说两大学派。本以上海证券交易市场A股为样本，以B／M(权益的账面价值与市场价值比)为标准划分价值股组合和成长股组合；实证结果发现价值股组合的收益明显优于成长股组合，而且两种组合的收益各自都呈现出反向修正的模式，符合过度反应假说；同时本采用资产资本定价模型来检验两种组合，实证结果不支持风险改变假说。
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| 关 键 词： | 价值股(Valuable stocks) 过度反应假说(Over-reaction hypothesis) 成长股(Grow-uop stocks) 风险改变假说(Risk-changed hypothesis) |
| 文章编号： | 1000-8306(2003)03-0001-04 |
| 修稿时间： | 2003-03-20 |
The positive study on the different marketing behaves of valuable stocks and grow-up stocks |
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