| 做市商、流动性与买卖价差:基于银行间债券市场的流动性分析 |
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| 引用本文： | 张瀛.做市商、流动性与买卖价差:基于银行间债券市场的流动性分析[J].世界经济,2007(10):86-95. |
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| 作者姓名： | 张瀛 |
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| 作者单位： | 中国外汇交易中心,200002 |
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| 摘 要： | 本文以中国银行间债券市场数据为研究样本,运用日交易数据分析了做市商制度、风险波动等因素对债券流动性的影响。主要结论表明,竞争性做市商制度虽然可以有效降低报价价差,但在目前银行间债券市场信息不对称程度较高的情况下,垄断性做市商制度在维持市场运行方面更具有优势。基于这些结论,本文认为,在中国银行间债券市场做市商制度建设初期,不宜实行严格的竞争性做市商制度,并提出了相关的政策建议。
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| 关 键 词： | 做市商制度 买卖价差 银行间债券市场 |
Market Maker, Liquidity and Bid-ask Spread:Analysis of Liquidity Based on the Chinese Inter-bank Bond Market |
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| Zhang Ying.Market Maker, Liquidity and Bid-ask Spread:Analysis of Liquidity Based on the Chinese Inter-bank Bond Market[J].The Journal of World Economy,2007(10):86-95. |
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| Authors: | Zhang Ying |
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