基于多分辨分析的股市与债市溢出效应研究 |
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作者姓名: | 胡秋灵 马丽 |
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作者单位: | 陕西师范大学国际商学院,陕西西安,710062 |
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基金项目: | 国家人文社会科学基金项目“完善农村金融体系和强化农村金融服务——基于西部贫困、不发达农村地区的研究”(07BJY169); 教育部人文社科基金项目“预期、不确定性与最优货币政策研究”(06JA790068); 陕西师范大学“211工程”三期重点学科建设项目“中国特色社会主义发展经济学研究”,陕西师范大学人文社会科学基金重点项目“中国证券市场权证定价方法研究”(09SZD11)的资助 |
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摘 要: | 运用多分辨分析研究我国股市与债市溢出效应,对两市收益率序列作信号分解,分解为高频信号和低频信号,比较各层信号占原始信号的能量比发现,股市高频信号占原始信号的能量比远大于低频信号,而债市高频信号和低频信号所占能量比基本持平,从而说明了我国股市主要受短期因素影响,波动较大,而债市波动较小。高频信号的Granger因果关系检验表明,股市与债市之间存在溢出效应,但溢出效应是单向的,即只存在股市向债市的溢出效应,这与债市作为金融市场的避风港有关。
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关 键 词: | 股票市场 债券市场 小波分析 多分辨分析 Granger因果关系 溢出效应 |
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