摘 要: | 价值评估的方法有很多 ,常用的比如项目评估中的净现值(NPV)、内部收益率 (IRR) ,股票价值评估的股利贴现 (DDM)以及由股利贴现引出的Edward -Bell -Ohlson(EBO)模型等。然而 ,这些方法或模型往往忽视或隐含假定各期现金流的再投资收益率相等并且等于贴现率 ,这在很多时候是不成立的并易得出错误结论。1 再投资收益率对NPV和IRR方法的调整1 1 NPV与IRR简介在项目价值评估中 ,NPV方法是最常用的方法之一。其基本思想是 ,项目的价值等于未来各期现金流贴现后的价值减当前的投资 :NPV =-C0 +…
|