对深圳股市收益率特征的分析

本文对深圳股市收益率的统计特性进行了讨论,表明股市收益率呈现右偏、尖峰厚尾的分布形态,不服从正态分布且不存在自相关性。根据收益率的这些特征,本文利用基于固定自由度为10的t分布的ARCH模型族来研究深圳股市收益率的特征。结果表明:EGARCH模型和非对称组合GARCH模型可以较好的描述深圳股市收益率特征。深圳股市收益率存在信息冲击曲线的非对称性特征和杠杆效应。股市收益率的长期参数将缓慢地收敛于稳定状态,而短期分量方程中存在非对称性特征。