公司内部治理结构对财务绩效的影响——基于我国重污染行业的研究

随着二十世纪九十年代公司治理概念的引入，大多数公司都建立起了自己的内部治理结构，但财务绩效表现高低不一。内部治理体现在公司各组织层面、各利益主体层面之间的产权配置及具体执行机制。文章以2017—2019年579家重污染行业公司数据为样本，控制了资产规模、财务杠杆、成长性等因素的影响，从股东、董事会、管理层三个层面来反映公司内部治理结构，用ROA来反映财务绩效，提出假设并构建相应的研究模型，运用Stata 14软件进行实证分析，研究公司内部治理结构对财务绩效的影响，得出结论：股权集中度与财务绩效呈倒“U”型关系；董事会专门委员会数量与财务绩效负相关；高管薪酬与财务绩效正相关。最后，依据研究结论，并结合重污染行业实际，提出进一步完善公司内部治理结构和提高财务绩效的对策建议，包括：保持适度的股权集中度、有效发挥专门委员会职能、完善高管激励制度等。