| 持股结构、分析师关注与股价崩盘风险 |
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| 引用本文： | 郭慧婷,黄程兰子.持股结构、分析师关注与股价崩盘风险[J].会计之友,2021(9):91-99. |
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| 作者姓名： | 郭慧婷 黄程兰子 |
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| 作者单位： | 长安大学经济与管理学院 |
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| 基金项目： | 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“基于互联网平台的陕西中小企业融资信用分类评价体系研究”(310823160658);“以研发支出削减后再逆转动机为视角的盈余管理研究”(300102239634);教育部产学合作协同育人项目“基于用友‘云财务’内部控制与风险管理实践课程建设”(201902296043)。 |
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| 摘 要： | 出于行为动机的差异,公司各持股主体会通过内部治理活动和信息传递体系,对股价崩盘风险产生不同影响。文章收集了2014—2018年沪深A股上市公司的数据,发现第一大股东持股比例能显著抑制股价崩盘风险,而管理者和机构投资者的持股比例则加剧了该风险,接着重点分析了分析师关注显著缓解机构投资者持股比例加剧崩盘风险的问题。进一步研究表明,在第一大股东持股和管理层持股影响股价崩盘风险的过程中,会计稳健性分别发挥着遮掩效应和部分中介效应。本研究对于缓解内部代理冲突,改善治理环境,以及提升投资者的信息获取质量,降低投资风险,从而维护资本市场的健康发展具有借鉴意义。
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| 关 键 词： | 机构投资者 股价崩盘风险 分析师关注 信息不对称 |
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