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| 汇率对企业投资效率的影响研究 | |
| 引用本文： | 陈咏英,宝丽,胡阳.汇率对企业投资效率的影响研究[J].会计之友,2021(19):94-100. |
| 作者姓名： | 陈咏英 宝丽 胡阳 |
| 作者单位： | 北京第二外国语学院商学院;柬埔寨教育部会计高教事务所金边会计分所;毕马威华振会计师事务所北京分所 |
| 摘 要： | 以2009—2018年A股上市公司数据为样本对人民币汇率和企业投资效率之间的关系进行分析,结果发现:我国大部分企业处于投资不足状态,而投资过度企业的非效率投资问题更为严重;不同企业的年度新增投资比例、投资效率、经营现金流比例存在较大差异;人民币升值对企业的投资效率产生显著的负面影响,主要是加剧了企业的投资不足,没有发现影响企业过度投资的证据;人民币升值带来的企业经营活动现金净流量的下降是影响企业投资效率的中介原因;与国有企业相比,人民币升值对民营企业投资效率的负面影响更大;与规模较大企业相比,人民币升值对规模较小企业投资效率的负面影响更大.上述结论在替换投资效率指标之后仍然成立.文章最后从企业和政府两方面提出了建议. |
| 关 键 词： | 汇率 投资效率 中介效应 调节效应 |
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