财富偏好、习惯形成和消费与财富的波动率 |
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引用本文: | 陈彦斌,肖争艳,邹恒甫.财富偏好、习惯形成和消费与财富的波动率[J].经济学,2003,3(1):147-156. |
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作者姓名: | 陈彦斌 肖争艳 邹恒甫 |
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作者单位: | [1]中国人民大学经济学院 [2]中国人民大学统计系 [3]武汉大学高级研究中心和北京大学光华管理学院 |
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摘 要: | 本构造了基于财富和习惯的消费一资产组合投资模型。其中代表性投资的效用函数不但依赖于投资的消费历史,还依赖于其财富水平。本所提出的模型是对Merton(1971)、Bakshi和Chen(1996)、Sundaresan(1989)和Constantinides(1990)的消费一资产组合投资模型的推广。我们使用随机动态规划求解模型。并给出了最优的消费和组合投资规则。我们使用此模型计算了消费与财富的波动率,发现习惯形成和较弱的财富偏好均能导致更加平滑的消费行为,从而解释了消费平滑之谜。
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关 键 词: | 财富偏好 习惯形成 消费-资产组合投资模型 消费平滑 消费波动率 财富波动率 |
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