绿色信贷政策、融资约束与高污染企业估值 |
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引用本文: | 秦海林,王秀凤.绿色信贷政策、融资约束与高污染企业估值[J].武汉金融,2023(7):71-80+88. |
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作者姓名: | 秦海林 王秀凤 |
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作者单位: | 天津工业大学经济与管理学院 |
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摘 要: | 本文利用双重差分模型检验绿色信贷政策对高污染企业估值的影响。结果表明,绿色信贷政策对高污染企业的价值具有明显的抑制效应,且融资约束、研发投入以及每股股利在其中发挥了调节效应。上述结果存在明显的异质性,在国有高污染企业和低现金流量企业的样本中,政策影响的效果更加明显。进一步分析表明,由于融资替代的存在,绿色信贷政策的执行效果在某种程度上将有所削弱。因此,必须重视绿色信贷政策对高污染企业估值的负面影响,从而为高污染企业的绿色转型营造有利的制度环境。
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关 键 词: | 绿色信贷 公司估值 融资约束 研发投入 |
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