UBS：过度协同导致风险从打折到爆发

各业务协同经营一直是UBS等一众金融集团追逐的目标，而次贷危机使得“过度协同”的负效应显露无遗：资产和服务的确被各部门共享了，收入被分享了，成本也被分摊了，但风险却被相互推诿、没人承担了。而这一恶果的根源在于，无限制扩张的投资银行业务从传统的中间业务转变为一个“长尾”、“重资本”的业务，再加上内部转移定价机制的缺失，使得在资产转移过程中“低成本”的投资银行部被过度激励，用于吸收风险的资本分担更被严重忽视，于是“风险”在集团内部转移时魔术般“消失”了。而这些曾“消失”的风险在金融危机下集中爆发。